知名經濟學家洪灝的觀點歷來受人關注。日前，他以蓮華資產管理合夥人兼投資總監的身份對外發布看法，許多觀點明顯比其他評論人士來的樂觀。
他認為，這一輪港股行情和上一輪不一樣，不會在現在的位置“見頂”，全世界的流動性都在改善，（這一輪）港股和美股創新高沒有懸念。
支撐行情的一個觀點是政策風向，洪灝直言，近期重要會議上透露出來的政策動向會在情緒上幫到市場，另外，中國的流動性在改善。
洪灝也提示，全球流動性也在改善，許多全球大公司的中期獲利都是超預期，所以投資人不應該太過於保守。
關於網路平台日前在外賣市場再次“開戰”，洪灝認為這是一種互聯網企業的無奈之舉。未來算力新的環境下，他們會重新聚焦AI。
（部分內容有刪節）

金句：
1.大家不用因為我們曾經在這個指數位置附近見頂回落，就懷疑這次會像上次一樣，這次不一樣，這次我們有很大量的流動性。
2.不只是我們中國的流動性條件在改善，其實全世界的流動性都在改善，所以這個時候，大家不應該太保守的。
3.外資其實一直都在參與中國股票的投資。但是外資參與是短線。外資沒賺到中國股票的錢其實無所謂，留多點籌碼給自己。
4.年內，必選消費品的公司股價表現得很好，例如，有一些奶茶股、黃金零售的個股等。這其中或許有部分人買黃金當儲蓄這樣買的原因。
5.上半年的消費數據在刺激政策推動下初顯成效，應該繼續做這件事。然而最近政策偏向從結構上幫助消費。
6.如果大家就是等回調，等待回檔有機會就買。那其實回呼就很難，即使回檔也會很淺。

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01這次行情不會輕易見頂

近期港股市場又向上突破，但港股指數同時觸及了前期的高點附近，於是市場就出現了一些擔心，港股市場是否會再次進入「高位整固（震盪）」階段，需要一些重要會議或重磅政策來打破盤局。
洪灝認為，這次不用太擔心，港股向上的空間還有很大。大家不應該因為上一次指數在這個位置堅定後有所調整，就懷疑這次也會重複上次一樣的見頂故事。
「這次不一樣，這次我們有很大量的流動性。」洪灝說。
洪灝也認為，近期已經召開的一些重要會議，談了很多內容。例如反內卷，例如過剩產能的調控，例如一些新的消費刺激政策等等。這些都會在投資情緒上幫助到市場。
還有，最重要就是，“不僅僅是中國的流動性條件在改善，其實全世界的流動性都在改善，所以這個時候，大家不應該太保守的。”

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02外資不參與挺好，多留點籌碼給我們

外資行近期對中國和韓國股市的評級，部分中國股票的評級調到了增持，那也有一些海外基金經理的調查顯示，部分海外基金經理有所降低了中國股票的配置，該如何看待這之間的矛盾？
洪灝回答說，即便沒有評等提升，外資其實一直都在參與港股的投資。但是外資（多數）參與的中國股票是短線。
海外的對沖基金、多頭基金因為“合規原因”，很難大幅的加倉中國股票。尤其是現在的市況，今年漲得非常非常突出的是科技公司或創新藥公司。
“這些漲幅靠前的科技和創新藥公司分分鐘都可能計入外資的限制交易名單。所以外資（謹慎）不參與是不奇怪的，”
洪灝同時表示，外資沒賺到中國股票錢，其實也無所謂。留多點籌碼給我們自己挺好的。

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03長線創新高沒有懸念

關於長線看，港股指數能夠衝高到什麼位置的話題？
洪灝表示，未來港股向上突破並創下歷史新高沒什麼懸念，達到新高絕對沒什麼懸念。
現在，指數之所以僵持在這個位置，主要也是因為市場到這個位置，部分資金可能在考慮「見好就收」。
當然，從整個流動性的環境和大家情緒來看，其實這個股指的位置（阻力不大），最多就是有少許阻力。但股指向上空間依然是有的。

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04有些經濟數據是超預期的

同時，在圍繞未來可能會有怎樣的扶持政策，會對股市有何影響的問題。
洪灝表示，大家都在觀察。最近有一些經濟數據是超預期的。但是更受人關注的房地產數據比較一般，講老實話。今年前三個月的房地產是有反彈的，但是到現在又好像（陷入僵局）。另外，第一輪的國補的消費刺激高峰已過。在這樣的情況下，展望第三、四季度，經濟是有放緩的趨勢的。
從政策角度，市場會預期政策面是否應該打些提前量去推出一些有針對性政策的。恰好，一般年中的七月或八月份，會有重要會議定調後半年的經濟和政策。去年的大力刺激政策（9.24）也是九月底推出的，今年下半年，節奏說不定還是這樣。

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05政策推動消費數據轉好

如果說到期待，今年以來，在補貼政策的帶動下，可以看到消費數據是比較好的。今年行情裡，必選消費品是表現得比較好的。
例如，有一些奶茶股、黃金零售的個股比較強。部分人買黃金是當儲蓄這樣來買的。一些創新藥品（表現）也是表現非常好。
上半年，消費數據在刺激政策推動下初顯成效，應該繼續做這件事。然而我們看到最近政策偏向，都是從結構上幫助你消費。例如前期宣布的新生兒的補助。
這一點也是回應了長期以來經濟學家界的呼籲，政策可以多做一些，例如：幫助生育，幫助退休，醫療保險，最低工資的提高等等，或許未來更多的利好政策可能落地。

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06網路巨頭或重聚焦主業

關於網路巨頭的外賣大戰一方面刺激了消費，但也令人擔心競爭“過頭”，影響公司表現，兩種看法和說法都非常盛行。
洪灝認為，網路大平台這樣做，其實是不得以。從業界公司角度，大家都不想看到利潤減少。雖然從消費者來說，現在買杯奶茶，一元或一元半就可以買到，很開心，但這次網路公司的投入很大，阿里系據說要投入五百億，京東說要投幾百億，這都是被迫的。
網路公司加強傳統業務，可能和AI技術方面並沒有太多突破有關。因為沒有太多的技術上的突破，所以這些網路大公司在算力投入達到極限（或是受到外部限制），只能找其他東西來發展自己的事業。只能是這樣解釋，否則沒有錢賺的生意為什麼要去做啊。
但是前幾天，英偉達可以再次向中國銷售H20的晶片。在這樣的情況下，突然之間就看到一些網路公司的股價上了很多了。這就說明，在這新的環境下，新晶片可以獲得的環境下，這些平台可以重新專注到AI上去，而不是大家為了兩毛錢去搶得頭破血流。

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07不要太保守

對於海外和美股的投資，洪灝也有一些解讀。
他認為，如果你看技術、看部位、情緒，美股是需要有一個調整的。但可能相當部分人和機構部位都不重，也就是說（看調整的資金）是沒有部位的。所以，美股可能也會選擇往上升，空倉的機構就得焦慮。
所以現在大家就是等回調，如果回檔那我們就買。如果大家都是這樣的心態等，那其實回檔就很難，即使回檔也會很淺。
洪灝還說，早在今年5月份，他就判斷關稅最壞的情景已經過去了。當然甚至認為恆指今年還會更高的新高點。
現在，市場都認為關稅不會像曾經預料的那麼差。例如現在達成關稅都是15%。 中國製造業的優勢很難因為這個幅度的成本上升而消失。
所以，未來只要沒有特別大的“壞消息”，市場就會沿著流動性改善的方向繼續改善估值。
當然短期也會有一些幹擾。例如白宮又說要炒了鮑威爾，這些（說法）都是很愚蠢的。如果他這樣做就更傻了，如果沒有那麼傻，考慮到看多大公司報出的盈利都是超預期的，同時資金非常非常充足。不應該太過保守的。